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钢铁行业钢价小幅上涨春季钢市曙光初现

发布时间:2019-11-09 19:23:43

钢铁行业:钢价小幅上涨 春季钢市曙光初现

国内钢市:本周钢市小幅上涨。建材方面,螺纹钢涨0.4%至4183元/吨;高线现价4233元/吨,涨40元/吨。板材方面,热轧和中板价格分别涨0.31%和0.84%,冷轧微跌3元/吨至5183元/吨。本周钢厂调价较多,主要产品都有一定程度的上调,随着旺季临近,钢厂和贸易商都有拉涨的意愿,但经过两周反弹,当前钢价仍低于年前。

库存:库存保持平稳,螺纹钢库存微增2.45万吨至844.79万吨,线材库存下降至244.13万吨。板材库存微降,热轧下降4.36万吨,冷轧基本保持不变,中板下降2.33万吨。库存在年后迅速上升,近两周保持稳定,去库存压力仍在,但也没必要过分担心。

原材料:本周国内铁矿石价格涨14元/吨至1155元/吨。进口矿方面,澳大利亚PB粉与63.5%印度粉矿分别涨10、21元/吨,仍和钢价同涨同跌。

库存方面,受钢企逐步开工,港口铁矿石库存继续回落,下降22万吨。

长城观点:最新发布钢铁行业PMI指数2月份为42.8%,已是连续2个月低于50%。但是部分数据出现改善迹象,使得我们在低迷中看到了一丝曙光。

首先是需求略有好转,2月份新出口订单指数为47.6%,较1月份回升了1.5个百分点,国内钢铁行业新订单指数为36%,同上个月基本持平。国际钢价自年初以来的连续上涨,带动了中国的钢材出口;其次是生产动力在减弱,2月份钢铁行业生产指数较1月份下降16个百分点。与此同时,采购量指数和原材料库存指数均回落至50%临界点下方。根据2月份中上旬粗钢产量来看,估计目前国内粗钢产能利用率仅为72.9%,处于历史较低水平。针对当前普遍看好的“两会”行情,我们认为“两会”期间的政策面微调或许将会在某种程度上利好钢市,但在终端需求虽略有好转但仍尚无量能支撑、库存压力依然不小的情况下,我们对钢价的上涨幅度仍持谨慎。

在钢铁行业不景气的情况下,部分钢企开始大力发展非钢产业来度过“寒冬”,我们认为,虽然非钢产业短期内会给带来较好回报,但长期来看对整个行业的发展并无积极作用,目前钢铁行业只是阶段性不景气,要想真正走出困境,还是要靠各方积极努力在主业上求变求新才行。

投资策略:本周中信钢铁指数涨1.1%,涨幅略超大盘。建议投资者把握两条主线,一是低估值蓝筹,如河北钢铁、宝钢股份等;二是受新材料规划利好的常宝股份、久立特材、钢研高纳等。

风险提示:钢价再下跌,盈利恶化;系统性风险。

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